五五策略多重因素驱动，原油系集体反弹

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　　陈骏昊

　　国泰君安期货市场分析师 Z0021546

　　国际油价连续第二天上涨，内盘原油在今天午市收盘前快速拉升。截至午间收盘，SC原油主力合约涨幅超3%，并带动原油系品种价格反弹，燃油、沥青、PX主力合约涨幅超2%，PTA、短纤、瓶片主力合约涨幅超1%。那么短期原油价格受到哪些主要驱动？后市怎么看？今天我们就来聊一聊。

　　首先宏观方面，据美方官员表示，美国zf的关门危机“很可能在本周内结束”，风险偏好回升使得市场资金从避险资产转向原油等风险资产，为油价提供阶段性支撑。

　　再从供需面来看，当前地缘因素仍然充满不确定性，美俄会晤事宜或生变数，加沙停火第二阶段谈判悬而未决，原油供应风险仍在；需求端上，美国能源部表示正在寻求购买100万桶原油作为战略石油储备，此外美国石油协会（API）公布的数据显示，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降，截至10月17日当周，美国原油库存较前一周减少298万桶。今晚可继续关注EIA库存数据情况。

　　虽然短期油价受多因素提振反弹，但我们仍需注意中长期供需过剩格局对油价的承压，美国石油产量创下历史新高，OPEC+继续推进增产计划，同时全球贸易不确定性也增加了市场对石油需求受抑制的预期。盘面上看，SC原油价格快速回落后的反弹需谨慎对待，注意上方缺口位置附近的压力作用。（完稿时间：2025.10.22 14：00）

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